國(guó)內(nèi)電解鋁供給壓力受限,美貿(mào)易赤字提高
美國(guó)擬對(duì)進(jìn)口美國(guó)鋁產(chǎn)品征收嚴(yán)厲關(guān)稅,高或達(dá)23.6%。2月16日,美國(guó)特朗普政府宣布擬對(duì)鋼鐵和鋁產(chǎn)品征收歷史上較為嚴(yán)厲的進(jìn)口關(guān)稅。在鋁產(chǎn)品范疇,美國(guó)商務(wù)部部長(zhǎng)Ross向特朗普共提出三種倡議:1、關(guān)于一切進(jìn)入美國(guó)的鋁出口國(guó)征收至少7.7%的關(guān)稅;2、關(guān)于來(lái)自5個(gè)國(guó)度或地域(中國(guó)、中國(guó)香港、俄國(guó)、越南、委內(nèi)瑞拉)征收23.6%的關(guān)稅,其他國(guó)度則施行配給制度(數(shù)量為其2017年出口額);3、關(guān)于一切國(guó)度都采取進(jìn)口配給制度,數(shù)量為2017年出口數(shù)目的86.7%。
國(guó)內(nèi)外電解鋁供需均衡進(jìn)一步差別化,對(duì)滬鋁價(jià)錢中期不利!假如美國(guó)全面施行進(jìn)口關(guān)稅或配額政策,我們以為對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō),國(guó)內(nèi)鋁加工行業(yè)將遭到一定沖擊,征稅將鋁產(chǎn)品出口影響約達(dá)10-20萬(wàn)噸,并進(jìn)而轉(zhuǎn)為中國(guó)國(guó)內(nèi)電解鋁的供應(yīng)壓力;同時(shí)對(duì)電解鋁的進(jìn)口關(guān)稅征收,令中國(guó)國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移電解鋁供應(yīng)壓力的渠道進(jìn)一步受限(目前倫鋁、滬鋁價(jià)差不支持電解鋁出口,將來(lái)將更難),兩者合在一同將繼續(xù)招致國(guó)內(nèi)外電解鋁供需均衡的差別,中國(guó)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)將進(jìn)一步承壓!
美國(guó)潛在貿(mào)易赤字壓力增大,美聯(lián)儲(chǔ)加息多一條顧忌!假如美國(guó)施行上述關(guān)稅,那么很可能遭到貿(mào)易同伴的對(duì)應(yīng)報(bào)仇,比方中國(guó)對(duì)美國(guó)大豆進(jìn)口稅率的上提,這令美國(guó)將來(lái)貿(mào)易赤字的概率逐漸上升!思索到美國(guó)在施行減稅和大范圍財(cái)政刺激法案后,自身財(cái)政赤字壓力就已較大,若再有貿(mào)易赤字,則將很大水平上限制美聯(lián)儲(chǔ)將來(lái)的加息空間,我們以為這將對(duì)中期黃金價(jià)格產(chǎn)生有利影響!